Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY 01.05.2017

Покупаем евро и продаём фунт

EUR/USD

Прошедшая неделя подтвердила свой бычий настрой, заложенный ещё в середине апреля. Рост доходности двухлетних облигаций Германии начинает намекать на полный разворот, обновляя максимумы этого года. Пресс-конференция ЕЦБ, как и сопроводительное заявление, почти ничего нового не принесли. Марио Драги заявляет об исключении рисков дефляции, а риски, смещённые в негативную сторону, находятся только в области внешнеполитической ситуации.

В целом монетарный регулятор указывает на то, что необходимо смотреть на поступающие данные, где основными являются релизы по инфляции. На данный момент инфляция показывает рост к таргету Центробанка. Базовая инфляция также показывает ускорение, что прибавляет оптимизма инвесторам в отношении будущих действий ЕЦБ в этом году.

Новостной фон на этой неделе благоволит дальнейшим ростом пары. Индексы от ISM ожидаются с небольшим замедлением. Вероятно, только данные NFP в конце недели смогут немного снизить котировки. Но не ожидаю глубокой коррекции, т.к. рынок на инфляционных ожиданиях за ложен на рост.

Исходя из этого, сохраняю стратегию покупок на снижении вплоть до круглого уровня 1.1000

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

Рост пары в течении всего апреля вызывает довольно много вопросов. Если учесть снижение индекса доллара, то часть роста можно было ожидать, однако, пробой годовых уровней не соответствовал ожиданиям рынка. Представители БА заявляли о росте инфляции до 3% и соответствующей возможной реакции монетарного регулятора. Но то же самое рынок ожидал и в конце января. Потому на этот раз доходности всех гособлигаций остались на прежних уровнях. А значит из долгового рынка в фунт капитал не перетекал.

На этом можно предполагать, что рост носит спекулятивный характер и котировки сильно расходятся со своими фундаментальными значениями. Это касается и пары фунт-доллар, и кросс-курса евро-фунт. Грядущая статистика из Штатов и низкая ликвидность рынка в понедельник могут отправить пару выше, куда-нибудь к 1.3050. Однако, стратегию продаж на росте менять пока ещё не намерен. По крайней мере до 10-го мая, когда состоится заседание БА, которое может хоть как-то пролить свет на дальнейшие действия.

Исходя из этого, ожидаю первоначальный рост пары к области 1.3000 - 1.3050 и начало продаж обратно к 1.2820 и ниже к 1.2770.

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

В паре доллар-йена преобладали в основном бычьи настроения, основанные как на ожиданиях налоговой супер-реформы Трампа, так и на позитивной отчётности корпораций. Но релиз по реформе ничего интересного не преподнёс. Не понятно за счёт чего будет снижение налогов. Как отметили экономисты, разрабатывавшие проект, дыра в бюджете будет, а залатать её получится через 10 лет. Пропустит ли Конгресс такую реформу - большой вопрос.

Корпоративная отчётность по большому счёту уже отыграна и откуда брать позитив для фондового рынка, в силу продолжающегося конфликта на востоке - не понятно. Что касается роста самого доллара, то тут тоже есть сомнения. Статистика по экономическим секторам не обещает быть сильной, ВВП в Штатах по предварительной оценке оказался слабым, доходность двухлетних облигаций не может пробиться выше 1,30%

Исходя из этого, ожидаю возобновление нисходящего движения к 110.50

Фундаментальный анализ пары доллар-йена