Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY 23.01.2017

Ожидаем некоторого восстановления доллара

Прошедшая неделя внесла коррективы на валютном рынке в свете обещаний нового президента США Дональда Трампа. Протекционистский настрой вносит осторожность инвесторов к риску. Особенно это отражается на фондовых рынках Японии, который реагирует на заявления о введении дополнительных пошлин на продукцию из Китая. Это спровоцировало падения индекса NIKKEI, пробой поддержки 19000 и, как следствие, снижение доллара и рост валют фондирования. Однако, на мой взгляд, в скором времени политические моменты отойдут в сторону и валютный рынок вновь сосредоточится на инфляционных ожиданиях и монетарной политике.

EUR/USD

Прошедшая неделя была более бычьей для пары, чем ожидалось. Страх грядущего протекционизма заставил инвесторов выходить из рисковых активов, что позволило паре закрепиться выше 1.0700. Однако, с учётом положения дел на кредитных рынках, страх инвесторов будет не долгим.

Уход от риска в основном наблюдался на азиатских рынках. Но ухода инвесторов в облигации замечено не было. Доходности Американских трежерис-нот уверенно держатся у 1.24%. Доходности двухлетних облигаций Штатов вблизи 1,2%, что говорит о переоценённости пары. Спред доходностей колеблется в боковом диапазоне.

на этой неделе из важных данных для валютного рынка являются предварительные данные по ВВП в Штатах. Ожидается замедление до 2,2%. Однако, рост контрольной группы за розничными продажами и ускорение индекса менеджеров по снабжению указывают на более сильные данные.

Исходя из этого, ожидаю снижение пары к области 1.0640 - 1.0600 в первой половине недели и возможно ниже во второй половине.

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

Для пары фунт-доллар эта неделя, вероятно, будет более оптимистичной, чем для евро. С одной стороны можно ожидать укрепления доллара, исходя из показателей долгового рынка. Спред на кредитных рынках, по сравнению с предыдущей неделей, расширен в пользу доллара. Однако, общая картина выглядит довольно оптимистично.

Инфляция в Британии показала ускорение на 0,2%, что сокращает спред между немецкими бондами и британскими гилтс. Это сулит дальнейшим падением кросс-курса евро-фунт, что окажет поддержку британской валюте. Также инвесторы будут ожидать более ястребиный настрой на грядущем заседании Банка Англии. Рост инфляции будет отмечен и, вероятно, можно ожидать дальнейшего инфляционного давления.

Исходя из этого, покупки на снижении остаются в приоритете. Ожидаю некоторое снижение пары к области 1.2330 и дальнейший рост к 1.2530

Фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Для пары доллар-йена положительных моментов довольно мало. Если и можно ожидать некоторого укрепления американской валюты, то с учётом негативного отношения к рисковым активам Азии, можно ожидать и укрепления японской йены, что не указывает на боковое движение пары.

Основным виновником является новоизбранный президент Дональд Трамп, который вносит настрой пртекционизма - закрытие Штатов от глобального рынка и сосредоточение производства в своей стране. Данный момент будет оказывать сопротивление росту фондовых индексов и, как следствие, укрепление японской йены.

Исходя из этого ожидаю боковое движение пары в области 115.20 - 113.00. Приоритет остаётся за продажами.

Фундаментальный анализ пары доллар-йена