Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY 09.01.2017

Ожидаем укрепление доллара

Прошедшая неделя в целом соответствовала прогнозу. Доллар-йена падала всю неделю до статистики по рынку труда в Штатах. Пара евро-доллар показала рост к назначенным уровням, не смотря на довольно оптимистичную картину в американских статистических данных. Однако, довольно хорошие данные по инфляции в Еврозоне смогли изменить тренд на кредитных рынках и пара показала отскок.

Отскок был и у пары фунт-доллар. Статистика была более сильной, чем ожидалось. Все индексы PMI ускорились на 2%, что говорит о силе британской экономики, которая демонстрирует ускорение не хуже, чем у своих партнёров и списывать её довольно рано.

Росту основных валют способствовал и опубликованный протокол декабрьского заседания ФРС, который вышел менее ястребиным, чем ожидал рынок. Было отмечено множество рисков и неопределённостей, а также указано, что вполне возможна корректировка по количеству повышений в этом году. На этом двухлетние облигации в Штатах просели к уровням середины декабря, утратив весь позитив, полученный на декабрьском заседании.

EUR/USD

На данный момент пара попала в тиски между инфляцией в Еврозоне и инфляционными ожиданиями в Штатах. Данные от Conference Board сигнализировали об ускорении роста зарплат, что в итоге мы и получили. На этом вполне можно ожидать роста данных по розничным продажам. Тем более декабрьский отчёт вполне может выйти довольно положительным, т.к. перед Рождественскими праздниками всегда увеличивается внутренний спрос.

Данные по рознице являются промежуточными перед релизом по инфляции, который мы получим уже довольно скоро. Соответственно стоит ожидать рост инфляционных ожиданий, увеличение отрицательного спреда на кредитных рынках и наращивание шортов на росте пары.

Исходя из этого, ожидаю ещё некоторого движения пары к области 1.0650 и ближе к концу недели снижение в область 1.0430 - 1.0380

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

Пара фунт-доллар ведёт себя довольно своеобразно. Позитивные отчёты PMI и менее ястребиный протокол ФРС отправили пару на обновление максимумов конца декабря, при этом спреды на кредитных рынках подтверждают восходящую динамику. Снижение пары в пятницу долговой рынок не подтвердил и вполне можно ожидать обратного движения пары на север.

В середине недели мы получим данные по объёму обрабатываемой промышленности. Вполне можно ожидать роста, с учётом ускорения в производстве и секторе услуг, что потянет за собой ускорение в данных по ВВП. Не менее важным будет и заседание Банка Англии 12-го числа. На мой взгляд, позитив будет отмечен, а перспективы экономического роста пересмотрены в сторону повышения.

Исходя из этого, ожидаю рост пары обратно к 1.2320 и выше к 1.2470. Пятничный релиз в Штатах, по объёму розницы, вероятно, остановит восходящее движение и отправит фунт-доллар обратно на коррекцию.

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Для пары доллар-йена всё выглядит не очень оптимистично. Японский и американский фондовые рынки подошли к максимумам и отбились от них. На этом покупки в ожидании продолжения восходящего тренда выглядят рискованными. Решение о повышении цен на нефть для своих партнёров со стороны Саудовской Аравии будут поддерживать чёрное золото на нынешних уровнях. Данный факт положителен для фондового рынка.

С другой стороны, укрепление инфляционных ожиданий в странах G8 снижает аппетит к риску, т.к. рынок начинает ожидать в этом году завершение фазы дешёвых денег и низких ставок по кредитам, что негативно для фондового рынка и ускорение роста ожидать очень трудно.

Исходя из этого, ожидаю бокового движения пары в области 118.20 - 115.00

фундаментальный анализ пары доллар-йена