Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY 14.11.2016

Продолажаем покупать доллар

Прошедшая неделя преподнесла много сюрпризов. Попда Дональда Трампа на выборах одномоментно отправила доллар в нок-аут. Однако, далее произошло быстрое восстановление как доллара, так и рисковых активов. Фондовый рынок резко пошёл на взлёт после заявлений Трампа о необходимости ослабления контроля за банковским сектором. На этом акции американских банков резко взмыли вверх, потянув за собой остальной фондовый рынок.

На этом первыми под распродажу попали валюты фондирования - евро и йена. Также резкий рост двухлетних облигаций Штатов отправил вниз и сырьевые валюты. Только фунт, находящийся в эйфории после заседания Банка Англии, а также в свете распродаж евро в кроссе евро-фунт, продолжил восходящее движение.

EUR/USD

Эта неделя покажет нам хороший движения, т.к. является довольно важной - инфляционной. Инфляцию опубликуют все ведущие страны развитых экономик. Данные буду за октябрь. По Еврозоне, как и по Штатам, на данный момент трудно ожидать каких-либо изменений. За октябрь нефть также находилась на высоких уровнях, а с учётом предыдущих показателей, где отсутствие изменений в базовой инфляции указывало на рост инфляции только за счёт энергоресурсов, можно рассчитывать, что инфляция окажется вблизи предыдущих показателей.

Но стоит учитывать, что инфляционные ожидания сильно расширены в пользу доллара. Разница доходностей немецких бондов против американских трежерис сильно выросла за прошедшую неделю, что говорит о продолжении нисходящей тенденции в паре. На это же указывают и двухлетки Штатов, доходность которых находится около 1%. Это говорит о том, что нет никаких сомнений в повышении процентных ставок со стороны Федрезерва в декабре.

Исходя из этого, ожидаю продолжение падения пары к области 1.0650 - 1.0620, где проходит трендовая линия на недельках.

Фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

Фунт, как и говорилось выше, прошедшую неделю продолжал рост на фоне заявлений Банка Англии и распродаж в кросс-курсе евро-фунт. Однако, рост пары сопровождался расширением отрицательного спреда на кредитных рынках. В сравнении с началом предыдущей недели доходность американских трежерис к британским Гилтс выросла почти на 200 базисных пункта, что говорит о развороте пары фунт-доллар обратно в южном направлении.

Завтра мы получим данные по инфляции. Годовой показатель прогнозируется на уровне 1,1%, что в целом является неплохим показателем. Однако, на мой взгляд, позитив будет не долгим. В Штатах годовой показатель находится у 1,5%, что является преимуществом доллара.

Другая, не менее важная статистика, также ожидается с ростом. Инвесторы ожидают рост уровня розничных продаж до 5,1%, а рост зарплат с ускорением на 0,1%, что также является бычьим фактором. Это вполне может способствовать краткосрочному укреплению фунта, но в целом рынок остаётся сторонником доллара.

Исходя из этого, ожидаю некоторого роста пары к области 1.2600 - 1.2660 и далее снижение пары к линии предыдущего флета 1.2370

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Королева роста прошедшей недели - доллар-йена, на этой неделе, вероятно, замедлит ход. Не смотря на растущий доллар, пара вполне может корректироваться. И причиной тому вполне может стать фондовый рынок.

Во-первых, на фондовых рынках наблюдается торговля вблизи максимумов года, что грозит отскоком. Во-вторых, после поствыборной эйфории, рынок вполне может переключиться на иные факторы, негативные для рисковых активов. Падение нефти, рост двухлетних облигаций в штатах и в целом на рынке. Это всё говорит о возможном скором замедлении, а где и прекращении мягкой монетарной политики.

На этом рисковые активы вполне могут уйти на коррекцию и йена в этом случае будет дорожать. Исходя из этого, ожидаю бокового движения пары в области 108.00 - 106.00

фундаментальный анализ пары доллар-йена