Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ. EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY

Основными драйверами движения на прошлой неделе были публикация сопроводительного заявления ФРС и пресс-конференция Банка Японии. Федрезерв не внёс какого-либо позитивного настроя к доллару, а скорее напротив. Указав на то, что инфляция в среднесрочной перспективе будет находится ниже целевого уровня, намекнул, что повышения процентных ставок, скорее всего, не будет в июне. На то же намекает и индекс производственного сектора, показавший более худший результат, чем в том же квартале предыдущего года. На этом и на низкой ликвидности в банковские выходные рынок смог продавить пару к 16-й фигуре.

Что же касается Банка Японии, то Курода полностью разочаровал рынок. Вероятно, про дальнейшее смягчение монетарной политики можно забыть. Курода указал, что Банк Японии может прибегнуть к дополнительным стимулирующим мерам "если таковы будут необходимо". И тут не совсем понятно - этот момент ещё не наступил или у Банка просто нет инструментов для дальнейшей стимуляции экономики. В любом случае для йены это был крайний позитив, негатив для фондового рынка и доллар-йена проделала очередное крутое пике.

EUR/USD

Эта неделя начала своё движение с сильных бычьих движений. Однако, считаю, что они были ложными. не смотря на негатив от ФРС, негативных моментов предостаточно и в Еврозоне. Инфляция, опубликованная в пятницу, показала большее дефляционное давление, чем прогнозировалось и статистика показала цифру в -0,2% г/г, что является негативным моментом. Однако, впредверии банковских выходных шорты по евро были закрыты и пару на низкой ликвидности рынка вынесло к 1.1600.

На этой неделе всё внимание рынка будет сосредоточено на индексе ISM сферы услуг в Штатах и рынке труда в пятницу. ISM сферы услуг будет хорошим опережающим индикатором для прогнозирования рынка труда. Другие опережающие индикаторы, которые уже вышли, достаточно позитивны, что указывает на хороший релиз по NFP. Заявки на пособия по безработице уверенно держатся ниже 260 тыс., что говорит о хороших предстоящих данных.

Долговой рынок с открытием лондонской сессии начал расширяться в пользу доллара, что говорит о ближайшем спросе на доллар и распродажах по евро. Исходя из этого ожидаю разворот пары и начало нисходящего движения с первой целью 1.1476 и, возможно, ниже.

 

GBP/USD

Фунт, как и евро, проделал бычье ралли на низкой ликвидности рынка, однако, считаю, что оно завершено. Сегодня мы получили довольно негативные данные по PMI производственного сектора, который показал сокращение впервые с 2013-го года. негативно для кабеля и коррекция по нефти. британская марка Brent, не достигнув круглой отметки в 50$ за баррель начала корректироваться. 

На этой неделе для пары выйдет достаточно много волатильных данных. Один из главных - PMI сектора услуг, который в условиях замедления экономики, трудно ожидать выше предыдущего значения. С учётом полученного индекса от производственного сектора, можно ожидать и сильного замедления в услугах, что будет крайне негативным фактором для пары.

С открытием лондонской сессии, кредитные рынки также начали указывать на разворот. На этом ожидаю снижение пары с целью 1.4480 и далее к круглому уровню 1.4400

 

USD/JPY

Пара доллар-японская йена проделала крутое пике на заявлениях Куроды в отношении монетарной политики и общей слабости доллара, обновив локальные минимумы. Глава Банк Японии не оставил надежды рынку на дальнейшие действия по смягчению монетарной политики или расширению QQE. Вероятно, ключевым словом было "если" во всём заявлении. Вероятно, BOJ считает, что не наступил тот момент, когда меры стимулирования необходимо расширять, а валютный курс не достиг своего пика.

На этом японский фондовый рынок довольно сильно просел. Индекс NIKKEI потерял 1900 пунктов. Негативным фактором была и просадка по S&P 500, драйвером которой были слабые данные производственного сектора в Штатах, а также слабые данные из Китая. На рынке снова могут начаться панические настроения.

На этой неделе у Банка Японии достаточно много выходных и в течении недели можно ожидать низкой волатильности. Более сильные движения мы можем увидеть лишь в пятницу на данных по рынку труда. Данные вполне могут выйти на хорошем уровне, как и писал выше, и это может послужить поводом для коррекции.

На этом ожидаю коррекционный рост доллара и пары к уровням 106.76 - 107.13