Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ. EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY

Прошлая неделя полностью разочаровала быков по доллару. Статистика из Штатов вышла умеренно негативной, не смотря на довольно позитивные опережающие индикаторы. Рост объёма розничных продаж увеличился лишь на 0,1%. Данные по контролю за продажами также показали минимальный прирост на 0,1%, что не сулит хорошими данными по ВВП Штатов. Самый важный показатель - инфляция замедлилась с 1,1% до 0,9%. Базовая инфляция, отражающая инфляционные ожидания замедлилась с 2,3% до 2,2%. На этом двухлетние облигации США, отражающие ожидания ужесточения кредитной политики, показали падение и рынок остановил рост доллара.

 

EUR/USD

Эта неделя для пары евро-доллар будет довольно скучной. На экономические факторы еврозоны, кроме инфляции, пара давно не реагирует, т.к. являясь валютой фондирования, регулируется уровнем спроса и предложения при расчётах на других рынках. Важной макростатистики в штатах также не наблюдается. На этом участники рынка сфокусируются на долговом и фондовом рынках.

Долговой рынок показывает боковое движение. Спред десятилетних облигаций Германии к американским трежерис показывает боковое движение в пределах 160 - 162-х базисных пунктов, что не даёт какой-либо чёткой определённости. Доходность двухлетних облигаций теряет свои позиции, что указывает на вероятное преобладание бычьих настроений в паре.

Фондовый рынок будет оказывать давление на евро, как на валюту фондирования. Так что на сильный бычий тренд рассчитывать не приходится. отчётность в штатах показывает умеренный позитив. Банковский сектор отчитался в целом не плохо. Рынок нефти сулит дальнейшим походом S&P 500 и DAX вверх.

Вероятно, какие-либо сильные движения можно будет увидеть только в четверг на заседании ЕЦБ. Однако после последнего заседания мало чего изменилось и скорее всего комментарии будут те же самые. На этом не ожидаю каких-либо трендовых движений, а волатильность будет краткосрочной.

Исходя из этого, до четверга ожидаю боковое движение в области 1.1400 - 1.1300.

 

GBP/USD

На прошлой неделе, как и ожидалось, положительная статистика поддержала пару и продолжает её поддерживать до сих пор. Умеренный позитив со стороны данных по инфляции Британии против умеренного негатива в инфляции Штатов будет играть на руку быкам ещё какое-то время.

Росту "кабеля" сулит и рынок нефти, традиционно оказывающий поддержку ценным бумагам Великобритании. Доходность британских Гилтс растут к своим аналогам из Штатов довольно хорошими темпами, что увеличивает привлекательность британской валюты. В целом британец вполне может воспользоваться общей слабостью доллара, чтобы сходить к мартовским максимумам.

Завтра выходят довольно важные данные - уровень заработной платы с учётом премий. Ожидается прирост на 2,3% против 2,1% в в предыдущем месяце. С учётом довольно хороших релизов по розничной активности и инфляции, вполне можно ожидать хороших данных. Однако, даже если покажут тот же показатель 2,1%, что также будет позитивно для фунта, т.к. показатели того же квартала предыдущего года были многим ниже.

Исходя из этого ожидаю преобладания бычьих настроений в ближайшие пару дней по паре и следует открывать покупки на снижении в область 1.4350 - 1.4300 и фиксировать прибыль в области 1.4450 - 1.4500

 

USD/JPY

Пара доллар-японская йена торгуется пока ещё в боковом диапазоне и, не смотря на рост фондовых индексов, возвращаться в 110-ю фигуру явно не спешит, что говорит о присутствии медвежьих настроений. Последний рост пары был обусловлен ростом нефти, падение которой после провала в Дохе нивелировалось забастовками в Кувейте. На мой взгляд бычий потенциал на одной забастовке долго не продлится, если уже не исчерпан и мы довольно скоро увидим снижение нефтяных фьючерсов.

Индекс NIKKEI 225 подошёл вплотную к уровням сопротивления и вполне можно ожидать остановку фондового рынка и возврат к снижению. для роста на токийской бирже кроме нефти предпосылок пока что нет, а значит вполне вероятна фиксация прибыли по лонгам снижение пары доллар-йена обратно к области 108.10 и, возможно, к 107.39