Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD USD/JPY 18.12.2017

Ожидаем рост доллара

EUR/USD

На прошедшей неделе пара была полностью во власти заявлений от центробанков Европы и США. Первыми и самыми важными были экономические прогнозы от ФРС. Как и ожидалось, прогнозы были снижены, однако, Джаннет Йеллен постаралась снизить волатильность вербально и сгладила негативные моменты. В отношении инфляции были добавлены фразы - "думаю, что низкая инфляция - всё же носит временный характер".

Но инвесторы оценили общий ход голосования и прошедший тон заседания. Есть риск, что инфляция всё же будет носить не временный характер и повышений будет не три в следующем году, как запланировано в экономическом прогнозе. На этом пара сумела вырасти.

Далее от ЕЦБ ожидали некоторых намёков на возможную корректировку в течении года монетарной политики при росте инфляции. Но Марио Драги лишь повторил то же самое, что и ранее. На этом пара снизилась к отметке 1.1750 к концу недели.

На этой неделе нам следует ожидать более спокойных торгов и, возможно, что пара покажет локальный тренд. Теперь, после всех заседаний инвесторы могут сфокусироваться на долговом рынке, который показывает хороший расширеный спред доходности гособлигаций в пользу доллара. В течении последнего месяца разница между Бондами и американскими трежерис снизилась на 100 базисных пунктов, что окажет давление на пару.

Исходя из этого, ожидаю снижение пары к области 1.1660 и далее к 1.1550

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

На прошлой неделе фунт получил сильный импульс в южном направлении. Переговоры закончены, но вместо позитива получился негатив. Причина - Тереза Мэй теряет поддержку в парламенте в части законопроектов о Брекзит. И инвесторы не видят ничего положительного от этого в плане монетарной политики.

Заседание Банка Англии также развеяло иллюзии о вероятном ужесточении сразу после завершения переговоров в Брюсселе. По прогнозам БА, поднятие ставок на 0,25% пока что возможно только в конце следующего года, что в условиях высокой инфляции может сильно надавить на фунт.

Также, как и с немецкими Бондами британские Гилтс снизились в доходности по отношению к трежерис. С той лишь разницей, что снижение было многим больше, около 150 пунктов, а по отношению к немецким бондам на 50 пунктов, что говорит о наибольшей слабости валюты среди всех основных мажоров.

Исходя из этого, ожидаю дальнейшее снижение пары к области 1.3220 и ниже в район 1.3040

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

В паре доллар-йена отмечается некоторый позитив как со стороны снижения основных мажоров, так и со стороны роста фондового рынка. Однако, рост не достаточно убедительный. S&P 500 и NIKKEI 225 снова стремятся к максимумам, но паре очень далеко даже до максимумов прошлой недели.

Инвесторы сейчас сосредоточены на будущем заседании Банка Японии в четверг. Курода заявлял, что возможно целевой уровень доходности будет пересмотрен и, вероятно, в скором будущем начнут готовить рынок к снижению стимулирующих мер. Этот момент может сильно надавить на пару, вызвав рост йены

Исходя из этого, ожидаю ещё некоторый рост пары и далее снижение к уровню: 111.00 и, возможно, ниже.

фундаментальный анализ пары доллар-йены