Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD USD/JPY 11.12.2017

Всё внимание на заседания ЦБ Англии, Еврозоны, США

EUR/USD

Прошлая неделя в целом оправдала все ожидания. Евро против доллара перед заседанием ФРС спустилась вниз. При том снижение было не только спекулятивным, но и долговой рынок подтверждает снижение. В этой связи, можно сказать, что пара всё ещё переоценена и находится на довольно высоких уровнях. Спред доходности расширяется в пользу доллара и можно ожидать ещё некоторого снижения на 100 - 150 пунктов.

Основным событием недели станут два заседания: ФРС в среду и ЕЦБ в четверг. Что же ожидать? На мой взгляд, к Федрезерву будет наиболее пристальное внимание, т.к. инвесторы ожидают увидеть прогнозы на следующий год. Но в прогнозах я не ожидаю чего-либо ястребиного, в отличие от прошлых 2-х лет.

Не однократно представители ЦБ США указали на медленный темп роста инфляции, который, вероятнее всего, носит не кратковременный сценарий. В этом случае прогнозы по повышению ставок будут, скорее всего, снижены, что вполне может негативно отразиться на долларе.

Что же касается заседания ЕЦБ, то тут сюрпризов трудно ожидать. В октябре Марио Драги уже озвучил планы монетарной политики на будущий год. И с учётом устойчивого роста инфляции, не думаю, что они будут изменены в худшую сторону.

Исходя из этого, ожидаю ещё некоторое снижение пары к области 1.1725 - 1.1660, отскок и поход к северным целям в области 1.1940

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

В паре фунт-доллар бычий импульс заметно иссяк. Если под конец прошлой недели спреды доходности между Gilts и немецкими Bonds, а также американскими нотами росли в пользу фунта, то с началом текущей недели значительно упали. Этот момент вносит некоторую неопределённость: либо инвесторы ожидают негативного исхода в переговорах по Brexit, либо мягкий тон БА не зависимо от исхода переговоров.

В любом случае необходимо будет обратить всё внимание на четверг. В данной паре большее внимание будет приковано к четвергу, где вполне вероятен перелом негативной тенденции. Вероятность положительного исхода в переговорах между Британией и ЕС велика. Также 3% инфляции всё же будет подталкивать Банк Англии к постепенному ужесточению монетарной политики.

Исходя из этого, ожидаю снижение пары к середине недели в область 1.3200 и далее возобновление северного движения к 1.3550

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Пара доллар-иена не смогла отыграть ни законопроект налоговой реформы, ни рост фондового рынка, что говорит об общей слабости пары. Между тем, NIKKEI 225 подошёл к сопротивлению, S&P 500 также упирается в свой максимум, что говорит об опасности дальнейших покупок пары. Единственным плюсом может служить снижение основных мажоров на валютном рынке и что за счёт роста индекса доллара пара достигнет 113.90.

Но далее, как и указывал выше, трудно ожидать ястребиных прогнозов от ФРС. Вероятно в документе будет содержаться одно запланированное повышение ставки, что в целом будет негативно отражено в долларе. Потому как при голубином тоне относительно инфляции, инвесторами данный момент будет поставлен под сомнение.

Исходя из этого, ожидаю снижение пары к области 111.05

фундаментальный анализ пары доллар-иена