Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD USD/JPY 4.12.2017

Доллар ещё можно покупать.

EUR/USD

В конце прошлой недели рисковые активы снова подверглись продажам на фоне очередных политических игр. Однако, политика не столь долго играют роль и на смену приходят экономические факторы, которые для евро достаточно негативны.

Сенат одобрил законопроект налоговой реформы нового правительства. На рынке образовались гэпы с открытием сессий. Доллар несколько подорожал. Фондовые индексы Штатов обновили максимумы, что для евро является негативным фактором.

Следующий момент - резкий рост отрицательного спреда между немецкими бондами и американскими трежерис. Почти 70 пунктов расширение в пользу доллара. Двухлетние облигации Штатов также растут, заранее отыгрывая грядущее повышение ставок. Следует отметить, что для рынка грядущее заседание ФРС на данный момент и до середины декабря будет основным моментом, на котором сосредоточатся инвесторы.

Исходя из этого, ожидаю снижение пары к прежним уровням 1.1750 - 1.1725

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

Фунт на прошлой неделе устремился к максимумам сентября. Слухи о грядущих договорённостях, которые вполне могут устроить обе стороны в вопросе компенсации и границе Ирландии при разводе Британии с ЕС, отправили фунт-доллар к 1.35. Сумма компенсации предварительно составит 45 млрд. фунтов вместо 60 млрд. Но не столько сама цифра, сколько позитивные ожидания завершения переговоров позволяют рассчитывать на рост пары, т.к. инвесторы ожидают после этого жёстких действий со стороны Банка Англии.

Однако, на этой неделе завершить переговоры не удалось. Жан Клод Юнкер заявил о некоторых вопросах, которые не удалось разрешить либо не хватило на это времени. Потому переговоры снова отложены. Доходности Британских гилтс против американских трежерис снизились после хорошего ралли. Однако, не ожидаю, что фунт подвергнется распродажам. Вероятность скорого разрешения вопросов велика и до середины декабря фунт вполне может застрять во флете, но основной сценарий - рост.

Исходя из этого, ожидаю торговлю в боковом диапазоне в области 1.3550 - 1.3350

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Сенат одобрил налоговую реформу и, казалось бы, пара должна рвануть вверх, но пока что реакция очень слабая. Вероятно, что уже многое рынком учтено и годовой рост фондовых индексов учитывал эту реформу. Но безусловно факт позитивный, который вполне способен приостановить падение пары.

Как и отмечалось ранее, двухлетние облигации Штатов продолжают показывать рост. Доходность перевалила уже за 1.80%, что с одной стороны позитивно, с другой - заставляет инвесторов задуматься. 10-лентние облигации не показывают такого роста и сильно сократившаяся разница между 2-летними и 10-летними бумагами указывают на то, что у ФРС не так уж и много места для манёвра. А значит прогноз по дальнейшим повышениям ставок возможно будет разочаровывающим.

Исходя из этого, ожидаю некоторый рост пары к области 113.30 и, возможно даже, к 113.90, но далее возвращение к нисходящему движению.

фундаментальный анализ пары доллар-иена