Миронов Владислав Алексеевич

Фундаментальный анализ EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY 18.09.2017

Всё внимание на ФРС

EUR/USD

Прошлая неделя полностью соответствовала всем ожиданиям. После роста в основном за счёт падения аппетита к риску, евро снова ушла ниже 1.20. Рынок теперь в ожидании октябрьского заседания ЕЦБ и до этого момента вряд ли будет спешить с наращиванием длинных позиций, т.к. по большому счёту многое уже отыграно.

На этой неделе состоится важное заседание ФРС, но вот принесёт ли оно драйвера для каких-либо серьёзных движений на рынок - лично я сомневаюсь. С учётом замедления роста инфляции, никто не ожидает повышения процентной ставки. Единственный интерес инвесторов сфокусирован на будущем объёме сокращения активов, содержащихся на балансе ФРС. Будет ли цифра 4,5 трлн растянута на 5 лет или же срок будет сокращён?

В любом случае, сам факт сокращения позитивен для доллара, т.к. доходность трежерис возрастёт. Уолл Стрит прогнозирует рост доходности до 2,9%. Но будет ли ФРС говорить что-либо конкретное на этом заседании? На мой взгляд нет. И мы можем снова застрять в диапазоне прошедшей недели.

Исходя из этого, ожидаю первоначально снижение к области 1.1830 и очередной отскок в ожидании октябрьского заседания ЕЦБ

фундаментальный анализ пары евро-доллар

 

GBP/USD

В паре фунт-доллар царят позитивные настроения и, вполне вероятно, что это полный разворот пары. Заседание Банка Англии, как и ожидалось, принесло свой позитив. В отчёте указано, что в условиях более быстрого роста инфляции, чем ожидалось, необходимо ужесточать монетарную политику быстрее, чем того ожидает рынок. На этом фунт взлетел и при таких условиях рост его может быть далеко не исчерпан.

На кредитном рынке также наблюдается резкий рост доходности британских гилтс. Отрицательный спред против американских трежерис сократился в пользу фунта на 150 б.п. буквально за два дня. Такой импульс сулит дальнейшим продолжением роста и, на мой взгляд, это единственная верная стратегия на текущий момент - покупка фунта на снижении.

Исходя из этого, ожидаю рост пары к предыдущему максимуму 1.3615 и, возможно, выше.

фундаментальный анализ пары фунт-доллар

 

USD/JPY

Для пары доллар-йена заседание ФРС будет очень важен. Важнее, чем для пары евро-доллар, т.к. какие-либо заявления о будущем сокращении баланса затронут фондовый рынок. При том в большей степени. Намёки на более быстрые темпы сокращения баланса Могут вызвать турбулентность S&P 500 и раздувшийся пузырь может начать сдуваться и достаточно быстрыми темпами.

Исходя из этого, ожидаю первоначально рост пары к 112.20 и снижение к области 110.20