Алексей Морозов

Воскресный обзор валютного рынка от 9 июля

В конце каждой недели рассматриваются те инструменты рынков, что прошли мимо анализа будних дней, но могут быть вам интересны. В первую очередь это индексы основных валют и драгметаллов.

Данные о скоплениях ордеров по индексам не абсолютные, поскольку отражают совокупные значения анализа множества других инструментов. Но и относительное соотношение объемов участников торгов  позволяет использовать эти показатели с высокой результативностью.

Используемые при анализе основных инструментов контрольные уровни подтверждают свою эффективность и на  графиках индексов. Уровни  делятся на основные, ключевые (широкие темно-коричневые линии) и вспомогательные, локальные (светло-коричневые линии). Основной анализ  ведется на дневном ТФ, при необходимости уточняясь на 4-х часовом графике.

Индекс S&P 500 ‏(US500)

Стремительный восходящий спурт последних 8-ми лет привел котировки индекса к ключевому уровню, где вероятность разворота вниз, т.е. фактически нового кризисного обвала рынка ценных бумаг близка к абсолюту. Отчего произошла такая перегретость рынка ценных бумаг США?

Во многом это следствия политики количественного смягчения ФРС, предпринятой прошлой администрацией. Дополнительная эмиссия денег в размере почти полутора триллионов долларов после серии оборотов в финансовых учреждениях нашла выход на фондовом рынке. Избыток спроса спровоцировал вложения в акции когорты наиболее высокодоходных компаний Америки. Динамика реальной прибыльности при этом фактически не играла роли.  Безоблачные перспективы способствовали значительно более быстрому росту курса акций по сравнению с доходами.

Увы, запас прочности не бесконечен. Динамика индекса US500 замедляется, а тон комментариев аналитиков становится все более острожными. Слишком много косвенных факторов намекают на надвигающийся спад рынка. Текущая ситуация наводит на воспоминания о крупном кризисе рынка 1987 года и лопнувшем в 2000 году технологическом «пузыре».

В последние недели инвесторы акцентируют свое внимание на комментариях руководителей крупнейших Центробанков мира. На фоне общего оздоровления мировой экономики велики шансы свертывания стимулирующих программ в наиболее развитых странах. Это дает негативный сигнал для мировых фондовых рынков.

За последние недели наибольший спад продемонстрировали бумаги технологический сектора, объединенных аббревиатурой FAANG (Facebook; Apple; Amazon; Netflix; Google), с января текущего года выросших на 18%. Снижение курса превысило общерыночные 2%, обрушив капитализацию этих компаний почти на 150 млрд. долларов.

Нефть в прошедшем месяце демонстрировала устойчивую понижательную динамику, что свело на нет имеющийся оптимизм на рынке. Цены упали до минимальной отметки за семь месяцев, что также добавляет негатива в оценку перспектив фондового рынка.

Аналитики и управляющие фондами ведут себя осторожно. Оптимизм инвесторов относительно акций  топ- US500 довольно сильно контрастирует с пессимизмом на рынке бондов.

В целом обрушение технологического рынка эксперты объяснили его структурой. Они прогнозируют дальнейшую его консолидацию в ближайшее время, пока не начнутся публикации корпоративных отчетов в следующем месяце. Поддержка в виде локального уровня даст опору для сдерживания падения курса индекса. В ближайшие недели этот сектор должен продемонстрировать хорошие результаты. Это поможет рыночному индексу восстановить свои позиции, вновь приблизившись к району ключевого уровня.

Контрольные ключевые уровни:

- 2500

- 1837

Контрольные локальные уровни:

- 2236

- 2080

- 1983

Пояснения: линиями на скринах отмечены контрольные (целевые) уровни разного масштаба, которые могут быть целью движений при достижении их ценой инструмента. Они могут стать  как поддержкой, так и сопротивлением. Точные значения уровней условны, воздействие их на цену при ее приближении начинается за несколько десятков пунктов. Стрелки демонстрируют ожидаемую последовательность ценовых колебаний.