Алексей Морозов

Воскресный обзор валютного рынка от 4 июня

В конце каждой недели рассматриваются те инструменты рынков, что прошли мимо анализа будних дней, но могут быть вам интересны. В первую очередь это индексы основных валют и драгметаллов.

Данные о скоплениях ордеров по индексам не абсолютные, поскольку отражают совокупные значения анализа множества других инструментов. Но и относительное соотношение объемов участников торгов  позволяет использовать эти показатели с высокой результативностью.

Используемые при анализе основных инструментов контрольные уровни подтверждают свою эффективность и на  графиках индексов. Уровни  делятся на основные, ключевые (широкие темно-коричневые линии) и вспомогательные, локальные (светло-коричневые линии). Основной анализ  ведется на дневном ТФ, при необходимости уточняясь на 4-х часовом графике.

Индекс S&P 500 ‏(US500)

Индекс широкого рынка S&P 500 в очередной раз обновил максимум, достигнув новой вершины. 17 мая можно было наблюдать самое резкое снижение курса индекса за последние месяцы. Именно в этот день от  администрации Трампа стали поступать заявления о возможности  прекращении расследований ФБР. Последующая отставка в его руководстве напугала «быков» Уолл-стрита, давно ждущих повод закрыть длинные позиции. Однако глобальных потрясений не произошло, и курс индекса вновь  пошел в рост. Невероятно, но в прошлом месяце общая рыночная капитализация 500 компаний, входящих в этот индекс превысила 20 трлн. долларов, превысив совокупный ВВП США!

Взглянув на график индекса, можно увидеть, что его курс ровно 6 лет назад  был ниже почти вдвое. За пришедшие годы стоимость акций выросла на 90% при сохранении неизменного уровня чистой прибыли компаний. Это результат действия финансового инжиниринга, способствующего притоку инвестиционных средств. В последние годы значительно возросли обратные выкупы акций, почти полностью финансируемые заемными деньгами. 119 компаний потратили на эти цели больше, чем они получили прибыли за первый  квартал текущего года. Исходя из данных за последние 12 месяцев, две трети чистой полученной компаниями за этот период прибыли было потрачено на обратные выкупы акций.

Расхождение между стагнирующими в течение последних 6 лет уровнями прибыли и резко выросшими ценами акций подтверждается размером выручки входящий в индекс компаний. Отношение цены акций к выручке компаний, которые стоят за этими акциями, для индекса US500 достигло отметки 1,87. Этот уровень лишь на 8% ниже максимальных пиков этого показателя, зафиксированных в начале 2000 года перед кризисом доткомов.

Несмотря на столь явную перекупленность рынка, активность «быков» Уолл-стрита вновь заставляет цену индекса двигаться вверх. После майского заседания ФРС инвесторы вновь стали рассчитывать на скорое повышения ставок регулятором, несмотря на замедление американской экономики в первом квартале.

Перспектива достигнуть верхнего ключевого уровня уже в текущем месяце становиться весьма реалистичной. При активном закрытии длинных позиций спрос на акции поддержат ордера в районе нижнего локального уровня.

Контрольные ключевые уровни:

- 2500

- 1837

Контрольные локальные уровни:

- 2236

- 2080

- 1983

Пояснения: линиями на скринах отмечены контрольные (целевые) уровни разного масштаба, которые могут быть целью движений при достижении их ценой инструмента. Они могут стать  как поддержкой, так и сопротивлением. Точные значения уровней условны, воздействие их на цену при ее приближении начинается за несколько десятков пунктов. Стрелки демонстрируют ожидаемую последовательность ценовых колебаний.