Юрий Папшев

EUR/USD: пока не время сворачивать стимулирование экономики _23/03/2017

Обзор и динамика

На прошлой неделе, как известно, по итогам двухдневного заседания ФРС повысила краткосрочные процентные ставки 25 базисных пунктов до диапазона 0,75%-1,00%. При этом в ФРС указали на вероятность двух повышений ставок в этом году. Комментарии ФРС не оправдали ожидания инвесторов, которые рассчитывали на 3-4 кратное повышение ставки.  В ответ на комментарии ФРС, которые свидетельствовали о склонности ФРС к проведению более мягкой монетарной политики, и вопреки решению о повышении ставки, доллар резко снизился на валютном рынке. Индекс доллара WSJ, отслеживающий стоимость доллара США против корзины из 16 основных валют, упал в минувшую среду на 1,2%, до 90.82, что стало его самым сильным 1-дневным падением с 17 января.Негативное отношение к доллару было подхвачено инвесторами, которые стали активно вкладывать средства в активы-убежища иену, золото. Пара EUR/USD при этом получила дополнительную поддержку после того, как стали известны результаты предварительных выборов во Франции, где лидирует бывший министр экономики, промышленности и цифровых дел Франции Эммануэль Макрон, сторонник евро интеграции. Лидер политической партии «Национальный фронт» Марин Ле Пен, которая выступает против евро интеграции и за выход Франции из НАТО, вновь отодвинулась на 3 место.

Среди инвесторов стало больше покупателей евро, чем ранее, и появляются сторонники мнения о том, что ЕЦБ скоро начнет сворачивать программу количественного смягчения QE в Еврозоне. Так, в понедельник президент Бундесбанка Йенс Вайдман заявил, что Европейскому центральному банку следует начать постепенно отходить от мягкой денежно-кредитной политики, которая ведет к росту инфляции.

На прошлой неделе были представлены февральские данные по инфляции, которые впервые за четыре года показали ускорение темпов роста цен в направлении целевого уровня ЕЦБ (чуть ниже 2,0%). На одной из последних пресс-конференций глава ЕЦБ Марио Драги отметил, что "больше нет ощущения срочной необходимости принятия дальнейших мер" для борьбы с крайне медленными темпами инфляции. Тем не менее, единого мнения среди руководителей ЕЦБ по данному вопросу пока что нет. Так, глава Банка Франции в среду заявил, что «пока не время сворачивать стимулирование экономики».

В пятницу в 09:00 (GMT) будут представлены важнейшие данные, характеризующие уровень деловой активности в важнейших секторах экономики Еврозоны за март. Ожидается рост деловой активности в секторе услуг и производственном секторе экономики. Чуть ранее также в пятницу следует обратить внимание на публикацию в 06:30 и 08:30 (GMT) данных по ВВП Франции за первый квартал и индексов бизнес активности Германии за март. Таким образом, в пятницу публикуется целый ряд важнейших макро данных по Еврозоне, что вызовет всплеск волатильности и торгов по евро, в том числе в паре EUR/USD.

В центре же сегодняшнего внимания инвесторов будет выступление в 12:45 (GMT) главы ФРС Джанет Йеллен. И если она подаст сигнал на ускорение темпов повышения ставки в США, то доллар может получить поддержку на валютном рынке.

Технический анализ

Пара EUR/USD резко выросла в этом месяце. Несмотря на повышение процентной ставки в США доллар значительно ослабился на валютном рынке. Рост пары EUR/USD составил в марте почти 230 пунктов. Индикаторы OsMA и Стохастик  на дневном, недельном, месячном графиках развернулись на длинные позиции. Пара вплотную приблизилась к сильному уровню сопротивления 1.0820 (ЕМА200 на дневном графике). Тем не менее, прорвать уровень 1.0820 паре EUR/USD будет непросто. А любое изменение в настроениях ФРС относительно темпов повышения ставки в США быстро вернет доллару позитивную динамику, что приведет к его росту по всему валютному рынку. В таком случае снижение пары EUR/USD под уровни поддержки 1.0760 (ЕМА144 на дневном графике), 1.0735 (ЕМА200 на 1-часовом графике) вернет ее в нисходящий тренд. Ближайшие цели – уровни поддержки 1.0675 (ЕМА200 и нижняя линия восходящего канала на 4-часовом графике), 1.0615 (нижняя линия восходящего канала на дневном графике).

 Лишь в случае закрепления выше уровня 1.0820 можно говорить о дальнейшем росте пары EUR/USD в рамках восходящего канала на дневном графике, верхняя граница которого проходит вблизи уровня 1.1000. Неопределенность ситуации по поводу предстоящих выборов во Франции пока будет сдерживать рост евро и пары EUR/USD.

Уровни поддержки: 1.0760, 1.0735, 1.0675, 1.0615, 1.0530, 1.0485

Уровни сопротивления: 1.0820

Торговые рекомендации

Sell Stop 1.0770. Stop-Loss 1.0830. Цели 1.0760, 1.0735, 1.0675, 1.0615

Buy Stop 1.0830. Stop-Loss 1.0770. Цели 1.0850, 1.0890, 1.0940