Юрий Папшев

DJIA: рост индексов приостановился, но позитивная динамика сохраняется _22/12/2016

Торговые рекомендации

Buy Stop 19970. Stop-Loss 19890. Take-Profit 20000, 20100, 20500

Sell Stop 19800. Stop-Loss 19920. Take-Profit 19600, 19480, 19320, 19100, 18860, 18620

Обзор и динамика

Несмотря на опасения, существовавшие еще недавно,  относительно  состояния мирового финансового рынка, вызванные британским референдумом о выходе из ЕС, выборами в США, итальянским референдумом, в последние недели уходящего года мировые фондовые рынки демонстрируют внушительный рост. Особенно выделяется американский фондовый рынок. Основные фондовые индексы США достигли новых абсолютных максимумов. Со дня президентских выборов в США DJIA, например,  повысился на 9%, вплотную приблизившись к отметке 20000. Ожидания того, что администрация нового президента США Дональда Трампа снизит налоги, смягчит регулирование и увеличит расходы на инфраструктуру, привело к притоку средств в акции, особенно банков и промышленных компаний. Повышение процентной ставки в США и планы ФРС дальнейшего ужесточения монетарной политики также способствуют росту акций финансового сектора экономики, особенно крупных американских банков. Например, акции Goldman Sachs Group с 8 ноября, когда были объявлены итоги президентских выборов в США, выросли на 34%.

Согласно данным последних экономических исследований, общая стоимость мирового фондового рынка выросла примерно на 3 трлн долларов с 8 ноября. Стоимость мировых облигационных рынков снизилась примерно на ту же величину. Распродажа облигаций привела к росту стоимости акций и фондового рынка, а также способствовала масштабному укреплению американского доллара на валютном рынке. В минувший вторник индекс доллара WSJ достиг наивысшего уровня с 2002 года. Американская валюта достигла 14-летнего максимума.  На фоне распродаж американских гособлигаций с длительными сроками погашения в последнее время их доходность значительно выросла. Ожидания усиления экономического роста и инфляции, а также ужесточения денежно-кредитной политики в США, во многом способствовали росту аппетита у инвесторов к покупкам рискованных активов, таких как акции, и выводу денежных средств из безопасных активов – драгметаллов, гособлигаций.

Импульс доллара США и фондовых индексов немного ослаб в преддверии новогодних праздников, тем не менее, рынок ожидает продолжения роста американской валюты и фондовых индексов в 2017 году. По итогам торгов в среду DJIA снизился на 0,2%, до 19942.00 пункта, S&P500 - на 0,2%, Nasdaq Composite - на 0,2%.

Сегодня в 13:30 (GMT) будут опубликованы данные по ВВП США. По размеру ВВП экономика США является мировым лидером последние 100 с лишним лет. ВВП США составляет примерно 25% от мирового ВВП. Поэтому влияние динамики ВВП США на мировые рынки крайне велико. Данные по ВВП, наряду с данными по занятости в стране и инфляции, являются главными факторами для ФРС в принятии решения по учетной ставке, а значит и в динамике доллара и всего мирового финансового рынка. Прогноз – ВВП вырос в 3 квартале на 3,3% (против +3,2% во 2 квартале). Если же релиз по ВВП окажется существенно слабее прогноза, то доллар США, значительно укрепившийся в последнее время на валютном рынке, а также основные американские фондовые индексы, в том числе и DJIA, могут резко снизиться. И, наоборот, при подтверждении прогноза американские индексы и доллар сохранят позитивную динамику. При этом индекс DJIA может обновить недавний максимум вблизи отметки 19985 и достигнуть, наконец, отметки 20000, абсолютного исторического максимума.

Ожидается высокая волатильность по доллару и американским фондовым индексам в период публикации данных.

Технический анализ

После избрания нового президента США индекс DJIA продемонстрировал впечатляющее ралли. Dow Jones Industrial Average с 8 ноября достиг во вторник отметки 19980, самой близкой отметки к 20000 пунктов за всю его историю. На недельном, месячном графиках индикаторы OsMA и Стохастик остаются на положительной территории, на дневном и 4-часовом графике индикаторы перешли на сторону продавцов, что говорит о назревшей нисходящей коррекции. С технической точки зрения коррекция возможна к уровням 19830 (ЕМА200 на 1-часовом графике), 19480 (ЕМА144 на 4-часовом графике), 19320 (ЕМА200).

После непродолжительной коррекции, если она последует, рост американского фондового рынка, скорее всего, продолжится. Последние высказывания представителей ФРС и макроэкономическая статистика свидетельствуют о силе экономики США. А это – позитивный фактор для индексов.

Альтернативный сценарий подразумевает возврат индекса DJIA ниже уровня 18620 (летние максимумы и нижняя граница восходящего канала на дневном графике) и снижение к уровню поддержки 18400 (ЕМА200 на дневном графике). В случае же пробоя и закрепления ниже этого уровня дальнейшая цель снижения – уровень 17920 (уровень Фибоначчи 23,6% коррекции к росту в волне с уровня 15660 после восстановления в феврале текущего года к обвальному падению рынков с начала года), что будет говорить о сломе бычьего тренда. Пока что позитивная динамика сохраняется, а мощный восходящий импульс продолжает толкать индекс DJIA к новым рекордным уровням.

Уровни поддержки: 19830, 19600, 19480, 19320, 19100, 18860, 18620, 18400, 17920

Уровни сопротивления: 19950, 19985, 20000