Юрий Папшев

XAG/USD: в ожидании публикации протоколов FOMC _17/08/2016

Торговые рекомендации

Sell Stop 19.40. Stop-Loss 20.10. Take-Profit 19.05, 18.20, 17.25

Buy Stop 20.10. Stop-Loss 19.40. Take-Profit 20.60, 21.10, 21.75, 22.00, 24.00

Технический анализ

Несмотря на сохраняющуюся неопределённость состояния мировой экономики, турбулентность финансовых рынков, связанная с Brexit, постепенно снижается. Американские фондовые индексы бьют новые рекорды, что говорит об усилении склонности инвесторов к покупкам рискованных активов.

Несмотря на то, что ФРС оставила в июле без изменения процентные ставки в США, представители центрального банка США заявили, что краткосрочные риски для перспектив американской экономики снизились. В ФРС намекнули на возможность повышения ставок в ближайшие месяцы, хотя, четких сигналов на повышение ставки в сентябре не последовало.

По всей видимости, даже такие «размытые» сигналы со стороны ФРС сдерживают покупателей драгметаллов от агрессивных покупок.

Серебро, как и другие драгметаллы, значительно укрепилось в цене с начала года. Пара XAG/USD выросла почти на 55%, достигнув в начале июля отметки 21.10 долларов за тройскую унцию. В восходящей коррекции к глобальному снижению пары XAG/USD с мая 2011 года с уровня 47.90 до отметок вблизи уровня 13.65 пара XAG/USD почти достигла уровня 21.75 (уровень Фибоначчи 23,6%) в начале июля.

Однако, затем пара XAG/USD снизилась и торгуется второй месяц в основном в диапазоне между уровнями 20.60 и 19.40.

В меньшей степени движение в диапазоне можно отнести и к паре XAU/USD, однако, приостановка дальнейшего роста цены на драгметаллы – налицо.

В начале августа пара XAG/USD оттолкнулась от верхней границы диапазона вблизи отметки 20.60, и нисходящий импульс набирает обороты.

Индикаторы OsMA и Стохастик на 4-часовом, дневном, недельном графиках перешли на сторону продавцов.

Сегодня пара XAG/USD нашла поддержку на уровне 19.60 (ЕМА200 на 4-часовом графике), однако находится примерно в середине нисходящих каналов на 4-часовом и дневном графиках. Пробой этого уровня может направить пару XAG/USD к уровню поддержки 19.05 (ЕМА200 на недельном графике).

Следующими уровнями поддержки в случае развития нисходящего движения станут уровни 18.20 (ЕМА144 на недельном графике), 17.25 (ЕМА200 на дневном графике).

Пробой уровня 17.25 вернёт пару XAG/USD в нисходящий тренд. Такой сценарий станет актуальным при жесткой позиции ФРС относительно дальнейшего повышения процентной ставки в США.

В противном случае можно увидеть дальнейший рост цены на драгметаллы, в том числе серебро. А в случае пробоя уровня сопротивления 21.75 рост пары XAG/USD возобновится в рамках восходящего канала на недельном графике с верхней границей, проходящей вблизи уровня 24.00 (максимумы середины 2013 года).

Два противоположных фактора (вероятность скорого повышения ставки в США, с одной стороны,  и сохраняющаяся неопределённость мировых финансовых рынков, а также смягчение монетарных политик рядом мировых центральных банков, с другой стороны) будут раскачивать цены на драгметаллы, и тянуть их в разные стороны.

Уровни поддержки: 19.60, 19.05, 18.20, 17.25

Уровни сопротивления: 20.00, 20.60, 21.10, 21.75

Обзор и динамика

Сегодня инвесторы ждут протоколов заседания ФРС, прошедшего 26-27 июля, которые будут опубликованы в 18:00 (GMT). Если в протоколах будут содержаться сигналы на возможность повышения ставки уже в сентябре, то доллар резко укрепится на валютном рынке.

Ранее на прошлой неделе по США также выходили достаточно слабые данные по ВВП и производительности труда во 2 квартале.

После того, как в начале текущей недели президент ФРС-Сан-Франциско Джон Уильямс намекнул на возможность повышения целевого уровня инфляции, что позволило бы ФРС оставить процентные ставки низкими в течение более длительного времени, доллар США значительно снизился к большинству валют-конкурентов на валютном рынке. Доллар США упал до самого низкого уровня с июня. Опубликованный вчера индекс потребительских цен (CPI) в США в июле остался без изменений, показав, что инфляция остается умеренной.

Все вместе создает впечатление у большинства участников рынка, что ФРС вряд ли пойдет на повышение процентной ставки в США в ближайшие месяцы в условиях низкой инфляции и слабых данных по ВВП, несмотря на достаточно сильные показатели рынка труда в США.

Вероятность повышения ставок в сентябре оценивается рынками в 18% и в 51% - вероятность ужесточения политики ФРС в декабре. Однако, рынки могут недооценивать решимость ФРС в вопросе повышения ставки. Так, президент ФРС-Нью-Йорк Уильям Дадли вчера сказал, что экономика страны должна укрепиться позднее в этом году, а президентские выборы в США не повлияют на решения ФРС в отношении процентных ставок.

Другой представитель ФРС, президент Федерального резервного банка Атланты Деннис Локхарт заявил вчера, что основания для повышения процентных ставок в сентябре становятся все более вескими. По его мнению, на заседании Комитета по операциям на открытом рынке, назначенном на 20-21 сентября, будут рассмотрены новые поступающие макроэкономические данные и намерение повысить ставки. Локхарт также считает, что «остается вероятность того, что в этом году ФРС повысит ставки дважды». «В следующем году мы повысим ставки два раза или даже больше», заявил Деннис Локхарт.

Заявления этих представителей ФРС звучат диссонансом и предостережением участникам рынка, ставящим на дальнейшее ослабление доллара.

В условиях повышения процентной ставки в США драгметаллы теряют свою инвестиционную привлекательность, т.к. стоимость на их приобретение и хранение растет, а сами по себе драгметаллы не приносят дохода. Серебро же в сравнении с золотом имеет один важный аргумент, поддерживающий спос на него, т.к. является сырьем для промышленности,  и в периоды восстановления и роста промышленности спрос на этот драгметалл повышается.

Но и более сдержанная риторика представителей FOMC, которая может содержаться в протоколах, также может не сильно повлиять на наметившуюся нисходящую коррекцию в ценах на драгметаллы, в том числе золото и серебро.

Так или иначе, ФРС намерена придерживаться курса на постепенное ужесточение монетарной политики в США.