Владимир Базаренко

Данные по рынку труда США снизили вероятность повышения ставки в сентябре

Здравствуйте!

Большую часть часть прошлой недели проходила в режиме ожидания пятничных данных по рынку труда США. Торги велись вяло и основные валютные пары торговались в достаточно узких диапазонах диапазонах 1.1122-1.1207. Было понятно, что идёт проторговка уровней, ценовых зон и происходит подготовка к сильному движению, которое абсолютное большинство ожидало в пятницу.

Однако, как это в последнее время часто бывает, активность началась днём ранее. Поводом для резкого ослабления доллара стали слабые данные по индексу деловой активности в производственном секторе (PMI). На фоне ослабления доллара пара eur/usd, например, попыталась пробиться выше 1.1200, но от 1.1204 откатила и закрыла торги на 1.1196. После этого рынок вновь вернулся в фазу ожидания пятничной статистики из США.

Напомню, что участники рынка рассматривали августовские показатели по рынку труда, чтобы оценить вероятность повышения ставки на сентябрьском заседании ФРС. И что же в итоге?

Три ключевых показателя по рынку труда: занятость вне сельскохозяйственного сектора экономики (Nonfarm Payrolls), уровень безработицы и средняя почасовая оплата труда вышли хуже ожиданий.

 Рост новых рабочих мест в августе прогнозировался на уровне 180 тысяч, а фактическое значение составило лишь 151 тысячу. Казалось бы, явный недобор, однако учитывая сверх позитивные нонфармы за июнь и июль, а также пересмотр июльского показателя на 20 тысяч в сторону повышения, сгладили общую картину, и вряд ли августовские Payrolls можно считать откровенно негативными. К тому же глава ФРС Джанет Йеллен не раз говорила, что в США уже, практически, достигнута полная занятость, а раз так, то и темпы создания новых рабочих мест, вероятно, несколько снизятся, что и произошло в августе. По мнению председателя Федрезерва, в условиях полностью восстановившегося рынка труда, рост новых рабочих мест, как минимум на 100 тысяч, вполне нормальная ситуация.

Безработица, вопреки ожиданиям снижения до 4.8%, осталась на прежнем уровне 4.9%, что вовсе не критично, показатель уже несколько месяцев удерживается на одном и то же значении.

Третий важный показатель рынка труда – почасовая оплата, также не дотянул до прогнозных 0.2% и составил только лишь 0.1%. Вот этот фактор уже наводит на размышления относительно сроков ужесточения денежно-кредитной политики, так как снижение средней почасовой заработной платы усложняет инфляционный рост до таргетируемых ФРС 2%.

Что и говорить, хотя данные по рынку труда вышли хуже прогнозов, но откровенно провальными их назвать нельзя. И всё же ожидания повышения ставки в декабре после пятничных отчётов заметно снизились и составляют теперь около 20%, в то время как шансы на то, что ФРС поднимет ставку в декабре примерно 54%.

Возможно, именно ожидания повышения ставки на декабрьском заседании вызвали на торгах 2 сентября такую разнонаправленную динамику американской валюты. Хотя, по-хорошему, на таких данных продажи usd, причём достаточно агрессивные, были бы вполне закономерными и оправданными. Однако рынок по-прежнему верит в то, во что он хочет верить, а именно в повышение ставки в 2016 году.

Если уже сейчас поставить крест на вероятность сентябрьского повышения, то ещё неизвестно какая общая ситуация сложится к концу года.

Также необходимо отметить довольно противоречивую картину по многим основным валютным пара, не иначе, как в крупную игру вступают кросс-курсы. Но об этом уже более подробно поговорим в дальнейших обзорах по техническому анализу разных торговых инструментов.

Из важных событий начавшейся недели нужно отметить решения по ставке

Резервного банка Австралии, ЕЦБ и Банка Канады. По объёму ВВП отчитаются Австралия еврозона и Япония. Великобритания представит данные по промышленному производству, а Китай опубликует индекс потребительских цен.

Более подробную информацию по дате выхода и прогнозам всех макростатистических данных можно узнать в экономическом календаре.