Владимир Базаренко

Руководители ФРС устроили настоящие американские горки

Здравствуйте!

Главным событием прошлой недели, безусловно, стало выступление председателя ФРС Джанет Йеллен на ежегодном симпозиуме в Джексон Хоул. Рынки ждали этого события, в надежде получить сигнал о сроках дальнейшего повышения процентной ставки в США.

Ждали, но так и не дождались. Чем же удивила глава федеральной резервной системы инвесторов, и был ли дан чёткий сигнал о сроках дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики?

По моему субъективному мнению, ничего кардинально нового Йеллен не сказала и чётких сроков ближайшего повышения ставки не обозначила. Впрочем, было несколько интересных моментов в её выступлении, на которые стоит обратить внимание.

По словам главы Федрезерва, в последние месяцы появилось значительно больше предпосылок для повышения ставки, однако о сроках, как обычно, умалчивается.

Прогноз по умеренному росту американской экономики и дальнейшему укреплению рынка труда остаётся в силе. Что касается инфляции, то в ближайшие годы она должна достигнуть целевого уровня 2%. Вот те самые «три кита», опираясь на которые американский ЦБ будет строить свою политику, но, если рынок труда действительно хорош, то с экономическим ростом и разгоном инфляции до установленной цели не всё так однозначно.

Естественно, было почёркнуто, что статистические данные должны подтвердить прогнозы ФРС, и только в этом случае регулятор примет решение о повышении ставки. Сколько времени займет дальнейшее продолжение отслеживания макроэкономических данных остаётся лишь гадать. Во всяком случае Федрезерв не открещивается от своих планов поднять в этом году ставку, но пока непонятно, когда именно это произойдёт и сколько повышений в итоге состоится.

Тем не менее в речи главы ФРС содержалось немного больше позитива и «ястребиной» риторики, чем многие предполагали, но вряд ли это могло привести к такому сильному укреплению доллара, которое мы наблюдали в пятницу вечером.

Что же послужило основанием для такого сильного роста американской валюты, ведь ни точные сроки, ни, тем более, дата повышения ставки так и не были обозначены?

В какой-то момент выступления Йеллен курс доллара после первоначального укрепления резко развернулся и начал падать, но вдруг, откуда ни возьмись, в информационном поле появился вице-президент ФРС Стэнли Фишер.

В интервью одному американскому каналу Фишер заявил о высокой вероятности повышения ставки на сентябрьском заседании. Также, по мнению чиновника, в этом году возможны два повышения ставки. Ну что тут поделаешь? Натуральный «ястреб»! И это хорошо, когда имеются разные точки зрения, ведь, как известно, в споре рождается истина.

Интересно другое, каким таким чудесным образом интервью Стэнли Фишера, практически, совпало с выступлением его шефа, Джанет Йеллен?! Более того, это в комментариях Йеллен вице-президент ФРС услышал подтверждение возможного повышения ставки на сентябрьском заседании.

В общем руководители ФРС устроили в минувшую пятницу настоящие американские горки и вызвали на рынках повышенную волатильность. Как и предполагалось, имели место резкие и сильные импульсные движения в обе стороны, но в итоге доллар значительно укрепился против всех основных конкурентов.

Теперь особое внимание инвесторов будет обращено на пятничную статистику по рынку труда США! Позитивные, в целом, данные усилят ожидания повышения ставки в сентябре и значительно укрепят позиции доллара США по всему спектру рынка. В противном случае реакция будет прямо противоположной и «американец» попадёт под волну распродаж.

Кроме данных по рынку труда США, в течении недели будут выходить и другие интересные и важные макроэкономические данные, подробнее ознакомиться с которыми можно в экономическом календаре.

 Сегодня, в 15:30 мск, будут опубликованы показатели по личным доходам и расходам американцев, а также выйдет базовый индекс цен на личное потребление.