Владимир Базаренко

Итоги Nonfarm Payrolls

 Всем привет!

Как известно, в связи с сегодняшним празднованием Дня Независимости данные по рынку труда США были опубликованы вчера и получились они достаточно противоречивыми, хотя негатива всё же было больше. Начнём с того, что занятость в несельскохозяйственных отраслях экономики выросла в июне на 233 тыс., вопреки прогнозам роста от 230 до 280 тысяч. Кроме того, в сторону понижения были пересмотрены более ранние данные. Так апрельские цифры изменились с 221 тыс. до 187 тыс, а майский прирост был снижен с 280 тыс. до 254.тысяч. Таким образом в марте и апреле рост занятости был ниже 200 тысяч и составил 85 и 187 тысяч соответственно. Это негативный момент, который может указывать на то, что рост занятости в США слегка притормозил.

Что касается средней продолжительности рабочей недели, то данный показатель вышел в рамках прогнозов, не изменился по сравнению с предыдущим значением и составил 34.5 часа. Здесь всё стабильно и понятно.

А вот средняя почасовая оплата труда в июне не изменилась и показала нулевой прирост, хотя ожидалось увеличение этого показателя на 0.2%. Кроме того, предыдущее значение было пересмотрено в сторону понижения с 0.3% до 0.2%. Это также не есть хорошо, поскольку данный показатель оказывает влияние на рост инфляции в США.

Единственным по настоящему светлым пятном в пятничных релизах стало снижение уровня безработицы от предыдущего значения 5.5% до 5.3% в июне, хотя рынки ожидали 5.4%.

Кроме того, стоит добавить, что первичные обращения за пособием по безработице также вышли хуже ожиданий и составили 281 тысячу, хотя ожидалось 270 тысяч, то есть количество людей, обратившихся на прошлой неделе за пособием по безработице выросло на 10 тысяч.

Не вдохновили участников рынка и производственные заказы, которые в мае показали максимальное снижение за последние три месяца Данный показатель выше на уровне -1%, в то время, как ожидалось -07%.

Итак, какой вывод из всего этого можно сделать и повлияют ли вчерашние данные на решение ФРС повысить ставку в этом году?  Создание новых рабочих мест (кроме мартовского и апрельского исключений) стабильно удерживается выше 200 тысяч, а ФРС считает именно эту цифру минимальной для стабильного восстановления занятости.  Далее стоит отметить, что уровень безработицы находится на апрельских минимумах 2008 года и это не может не радовать руководителей Федеральной резервной системы. Что касается остальных вчерашних негативных отчётов из США, то они, на мой взгляд, всё-таки менее важны, нежели Nonfarm Payrolls и уровень безработицы. А посему осмелюсь предположить, что вчерашние релизы не повлияют на решение Федрезерва относительно нормализации своей денежно-кредитной политики. Конечно, это только в том случае, если статистика из США не продолжит планомерно ухудшаться. Как представляется, в ФРС не будут торопиться с началом повышения ставки, а такие факторы, как греческий, даст ещё больше оснований не спешить. Считаю, что если американский ЦБ и пойдёт в этом году на повышение ставки, то сделает это один раз, причём ближе к концу года.

 Хорошего дня!